锂电池价格全面大幅提价 12股业绩狂飙(二)

  公司锂电隔阂项目2011年10月试验性批量分娩,本年5月产能为2000万平米的新线投产。加上原有锂电隔阂老线万平米,估计本年沧州明珠002108)锂电隔阂产量可达1300-1400万平米。

  锂资源代价被低估,火药龙头并购整合仍可期 从公司入股四川国理后的商场反响来看,咱们以为公司锂资源代价被商位置低估,动作一切锂电池家当链的最上游,受益于新能源汽车的大发扬,将来锂资源利用远景看好。公司参股国理

  公司,具有37.25%的股权,国理公司治下德鑫矿业和安笑矿业,差异具有锂资源储量(折氧化锂)51.21万吨和0.86万吨。咱们挑选可比上市公司道翔股份,具有锂资源储量(折氧化锂)41.18万吨,按其锂矿资源局限市值来算计雅化集团锂资源市值,测算其权力锂资源储量对应市值约为5.54亿元,而公司目前市值秤谌并没有反响出这局限市值。是以,仅思考公司锂资源代价,将来股价还得有1~2元的上升空间。中信修投

  质地优异,提议到场网上刊行:公司具有部分看护品资料、锂离子电池资料及有机硅资料三大主业,此中部分看护品资料占收入和毛利的半壁山河,跨国客户开发利市,角逐上风显著。部分看护品中卡波姆树脂冲破表洋垄断,产能居全国第二,产物求过于供,跟着募投项宗旨逐渐投产,将成为功绩增进的亮点;公司具有锂离子电池焦点原资料六氟磷酸锂的研发和分娩才智,是A 股中唯逐一家具备六氟磷酸锂--锂离子电池资料一体化分娩的公司,具有本钱角逐上风。同时,跟着六氟磷酸锂对表贩卖增补,将带头功绩增进。咱们估计公司2013-2015 年的EPS 差异为0.61 元、0.66 元、0.74 元,13.66 元的刊行价对应PE 差异为22.31 倍、20.79 倍、18.35 倍,参考可比公司估值环境及公司将来的增进性,咱们以为予以公司2013 年21-24 倍的估值是合理的, 对应合理估值区间12.81-14.64 元,提议投资者到场申购。 大举开发跨国公司客户,奠定部分看护品资料安定增进。中国部分看护人品业增进速率高于环球均匀秤谌,同时,跨国部分看护品企业正在中国具有60% 支配的商场份额,且显示逐渐增补趋向。公司踊跃开发跨国公司客户,逐渐进入国际商场认证系统,已与宝洁、RITA、拜尔斯道夫(BDF)、高露洁等跨国公司修筑了配合干系,成为其资料供应商,奠定部分看护品资料安定增进。

  锂离子电池资料商场空间庞大。守旧消费界限手机、电脑、电动用具和自行车销量仍旧安定增进,尤其是智妙手机和缓板电脑增进较速;新能源汽车和储能修造是锂离子电池资料神速增进的新动力;同时,锂电池替换铅酸电池也是行业发扬的趋向,促进锂离子电池需求增进。

  募投项目:环绕锂电及日化扩修产能,公司战术发扬定位分明。公司本次刊行召募资金投资项目征求“6,000t/a 锂电池和动力电池资料项目”、“1,000t/a 锂离子电池电解质资料项目”、“3,000t/a 水溶性齐集物树脂资料项目”及研发中央的兴办,项目扫数环绕主业务务和发扬战术打开,用于增添锂离子电池、锂离子电解液及卡波姆树脂等部分看护品资料的产能,美满原资料供应,巩固研发能力。西南证券600369)

  公司2011年通过非公然辟行股份召募资金3.66亿元,投资年产6000万平方米的锂电池离子分开膜项目。公司即日吐露,锂电池隔阂分娩线目前处于调试阶段。彩客网app

  2014年电网投资范围接连增添,有利于公司电网生意平定发扬。2014年两网投资增速越过12%,远间隔输电和配电网是投资中心,公司正在输电网二次修造商场名望安定,正在国度电网前两批聚集招标总量消浸的配景下,公司中标金额仍旧增进,配电网自愿化聚集招标,公司辱骂电网所属企业独一中标主站的企业,终端中标比例到达限额上限,说明公司正在配电网自愿化界限拥有较强角逐能力,整年预测电网生意仍将仍旧安定增进的形式。

  电厂生意神速发扬,产物角逐力不息提拔。公司依托原有ECS产物的角逐上风,加大对电厂客户新产物的推论,正在励磁、归纳包庇、DCS、主控体例、大功率高压变频生意界限寻求发扬。煤炭代价的下跌,使得发电企业盈余情景改革,企业举行身手升级的志愿巩固,表部情况改革使得公司电厂生意发扬仍旧较速增速。

  工业商场需求放缓。受宏观经济完全放缓的影响,公司原有煤炭、钢铁、冶金、石化企业的需求不振,工业商场生意发扬增速低于公司完全增速。电力电子生意发扬尚可,保定三伊电子电源类产物的仍旧仍旧两位数的增速。

  直流输电生意值得体贴。公司守旧高压直流输电联系生意位于ABB四方合股公司,本年上半年ABB四方得回南方电网金中直流换流阀订单,同时+800kV产物通过行业判断,为后期项目订单得回摊平道道,西电东输通道兴办公司将接续受益。

  维护“留意推选-A”投资评级。本年公司北方分娩基地将徙迁至保定,身手研发进入也将加大,公司盈余增进将慢于收入增速,预估每股收益2014年1.01元、2015年1.27元,对应该前股价的PE差异为14x、11x,维护 “留意推选-A”投资评级;危害提示:电力行业投资进度不达预期。招商证券600999)